Monetary policy and the asset risk - taking channel Angela Abbate and Dominik Thaler
By: Abbate, Angela
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Contributor(s): Thaler, Dominik.
Material type: 
TextSeries: Banco de España. Documentos de trabajo ; 1805.Publisher: Madrid Banco de España 2018Description: 58 p. : gráf. ; 30 cm.Subject(s): POLITICA MONETARIA | RIESGO | BANCAOnline resources: Click here to access online Summary: ¿Cuánto importa el canal de toma de riesgos (risk-taking channel) para la política monetaria? Para responder a esta pregunta, desarrollamos y estimamos un modelo cuantitativo macroeconómico DSGE, en el que los bancos eligen inversiones excesivamente arriesgadas, debido a un problema de agencia que distorsiona los incentivos de los bancos. Cuando el tipo de interés real baja, el peso de esas distorsiones aumenta y los bancos toman más riesgos, lo cual tiene un impacto negativo sobre la eficiencia de sus inversiones. Demostramos que este nuevo canal de transmisión genera un nuevo y cuantitativamente significativo trade-off entre la estabilización de la inflación y los tipos de interés: para el banco central resulta deseable aceptar más volatilidad de inflación a cambio de menos toma de riesgos.
| Item type | Current location | Home library | Call number | URL | Status | Date due | Barcode |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Recursos electrónicos | IEF | IEF | OL 505 (Browse shelf) | https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosTrabajo/18/Files/dt1805e.pdf | Available | OL 505 |
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Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre: OL 505.
Resumen.
Bibliografía.
¿Cuánto importa el canal de toma de riesgos (risk-taking channel) para la política monetaria? Para responder a esta pregunta, desarrollamos y estimamos un modelo cuantitativo macroeconómico DSGE, en el que los bancos eligen inversiones excesivamente arriesgadas, debido a un problema de agencia que distorsiona los incentivos de los bancos. Cuando el tipo de interés real baja, el peso de esas distorsiones aumenta y los bancos toman más riesgos, lo cual tiene un impacto negativo sobre la eficiencia de sus inversiones. Demostramos que este nuevo canal de transmisión genera un nuevo y cuantitativamente significativo trade-off entre la estabilización de la inflación y los tipos de interés: para el banco central resulta deseable aceptar más volatilidad de inflación a cambio de menos toma de riesgos.
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