Abbate, Angela
Monetary policy and the asset risk - taking channel / Angela Abbate and Dominik Thaler .-- Madrid : Banco de España , 2018
.--58 p. : gráf. ; 30 cm. .-- ( Banco de España. Documentos de trabajo ; 1805 ).
Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre: OL 505.
Resumen.
Bibliografía.
¿Cuánto importa el canal de toma de riesgos (risk-taking channel) para la política monetaria? Para responder a esta pregunta, desarrollamos y estimamos un modelo cuantitativo macroeconómico DSGE, en el que los bancos eligen inversiones excesivamente arriesgadas, debido a un problema de agencia que distorsiona los incentivos de los bancos. Cuando el tipo de interés real baja, el peso de esas distorsiones aumenta y los bancos toman más riesgos, lo cual tiene un impacto negativo sobre la eficiencia de sus inversiones. Demostramos que este nuevo canal de transmisión genera un nuevo y cuantitativamente significativo trade-off entre la estabilización de la inflación y los tipos de interés: para el banco central resulta deseable aceptar más volatilidad de inflación a cambio de menos toma de riesgos.
POLITICA MONETARIA
RIESGO
BANCA
Thaler, Dominik
Monetary policy and the asset risk - taking channel / Angela Abbate and Dominik Thaler .-- Madrid : Banco de España , 2018
.--58 p. : gráf. ; 30 cm. .-- ( Banco de España. Documentos de trabajo ; 1805 ).
Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre: OL 505.
Resumen.
Bibliografía.
¿Cuánto importa el canal de toma de riesgos (risk-taking channel) para la política monetaria? Para responder a esta pregunta, desarrollamos y estimamos un modelo cuantitativo macroeconómico DSGE, en el que los bancos eligen inversiones excesivamente arriesgadas, debido a un problema de agencia que distorsiona los incentivos de los bancos. Cuando el tipo de interés real baja, el peso de esas distorsiones aumenta y los bancos toman más riesgos, lo cual tiene un impacto negativo sobre la eficiencia de sus inversiones. Demostramos que este nuevo canal de transmisión genera un nuevo y cuantitativamente significativo trade-off entre la estabilización de la inflación y los tipos de interés: para el banco central resulta deseable aceptar más volatilidad de inflación a cambio de menos toma de riesgos.
POLITICA MONETARIA
RIESGO
BANCA
Thaler, Dominik