Bibliografía

El año 2022 ha presentado un comportamiento sensiblemente distinto del que se esperaba. El año comenzó con tensiones en los precios que se consideraban transitorias y que se estimaba remitiesen en unos meses, mientras que la actividad debía consolidar la recuperación que se produjo en 2021. Sin embargo, la situación ha sido bastante diferente. Las presiones sobre los precios han sido mayores de lo esperado, y además se vieron agravadas por la invasión rusa sobre Ucrania, que tensó los precios de muchas materias primas, principalmente las energéticas y los alimentos. Este nuevo shock de oferta, junto con los problemas para la actividad en China, derivados de las restricciones del país para afrontar los rebrotes de la covid, prolongaron las tensiones inflacionistas, que en muchos países han alcanzado las tasas más elevadas en cuatro décadas. Ante este escenario, la mayor parte de los bancos centrales ha endurecido su política monetaria, con aumentos agresivos de sus tipos de interés. A su vez, tanto la elevada inflación como el encarecimiento de la financiación se han dejado sentir sobre el consumo y la inversión, derivando en una desaceleración generalizada de la economía mundial. Esta situación se prolongará durante 2023, donde el crecimiento será muy débil y la inflación, aunque menor que la del año 2022, todavía se mantendrá muy alejada de los objetivos de las autoridades monetarias.

The year 2022 has shown a behavior significantly different from what was expected. The year began with price tensions that were considered transitory and expected to ease in a few months, while activity had to
consolidate the recovery that occurred in 2021. However, the situation has been quite different. The price pressures have been greater than expected, and were also intensified by the Russian invasion of Ukraine, which increased the prices of many raw materials, mainly energy and food. This new supply shock, together with the problems for activity in China, derived from the country’s restrictions to deal with outbreaks of covid, prolonged inflationary pressures, which in many countries have reached the highest rates in four decades. In this context, most of the central banks have tightened their monetary policy with aggressive increases in their interest rates. At the same time, both high inflation and the increase in the cost of financing have affected consumption and investment, resulting in a general slowdown in the world economy. This situation will continue through 2023, where growth will be very weak and inflation, although lower than in 2022, will still remain far away from the objectives of the monetary authorities.