| 000 -CABECERA |
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| Campo de control de longitud fija |
04863nam a2200241 c 4500 |
| 003 - IDENTIFICADOR DE NÚMERO DE CONTROL |
|---|
| Campo de control |
ES-MaIEF |
| 005 - FECHA Y HORA DE LA ÚLTIMA TRANSACCIÓN |
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| Campo de control |
20230622174707.0 |
| 007 - CAMPO FIJO DE DESCRIPCIÓN FÍSICA - INFORMACIÓN GENERAL |
|---|
| campo de control de longitud fija |
ta |
| 008 - CAMPO FIJO DE DESCRIPCIÓN FIJA - INFORMACIÓN GENERAL |
|---|
| Campo de control de longitud fija |
190603s2021 sp a||||o||||o001 0 eng d |
| 040 ## - FUENTE DE LA CATALOGACIÓN |
|---|
| Centro catalogador de origen |
ES-MaIEF |
| Lengua de catalogación |
spa |
| Centro transcriptor |
ES-MaIEF |
| 100 1# - ENCABEZAMIENTO PRINCIPAL - NOMBRE PERSONAL |
|---|
| 9 (RLIN) |
68418 |
| Nombre de persona |
González-Pérez, María T. |
| 245 10 - MENCIÓN DE TÍTULO |
|---|
| Título |
Lessons from estimating the average option-implied volatility term structure for the spanish banking sector |
| Medio |
electrónico |
| Mención de responsabilidad, etc. |
María T. González-Pérez |
| 260 ## - PUBLICACIÓN, DISTRIBUCIÓN, ETC (PIE DE IMPRENTA) |
|---|
| Lugar de publicación, distribución, etc. |
Madrid |
| Nombre del editor, distribuidor, etc. |
Banco de España |
| Fecha de publicación, distribución, etc. |
2021 |
| 300 ## - DESCRIPCIÓN FÍSICA |
|---|
| Extensión |
40 p |
| 490 0# - MENCIÓN DE SERIE |
|---|
| Mención de serie |
Banco de España. Documentos de trabajo ; |
| Número de volumen/designación secuencial |
2128 |
| 500 ## - NOTA GENERAL |
|---|
| Nota general |
Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre : OL 1827 |
| 520 ## - RESUMEN, ETC. |
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| Nota de sumario, etc. |
This paper estimates the volatility index term structure for the Spanish bank industry<br/>(SBVX) using the implied volatility of individual banks and assuming market correlation<br/>risk premium. This methodology enables calculating a volatility index for arbitrary (nontraded) portfolios. Using data from 2015 to 2021, we fi nd that SBVX informs about the<br/>dynamics of bank returns beyond the standard market volatility index VIBEX, especially<br/>when bank returns are negative; and that one-year SBVX beats shorter maturities in<br/>explaining bank returns. On the other hand, positive bank returns relate to the dynamics<br/>of VIBEX just as much as SBVX, which aligns with the belief that a drop in global volatility<br/>(uncertainty) positively affects fi rm performance and, therefore, bank value projections.<br/>We fi nd one-month SBVX better than VIBEX to forecast monthly bank returns volatility,<br/>regardless of the tenor we use to compute VIBEX. This paper provides empirical<br/>evidence that idiosyncratic implied volatility is just as signifi cant, or even more than<br/>global volatility, to monitor current and future banks’ share price performance. We advise<br/>using SBVX term structure, short-term VIBEX, and market correlation risk premium to<br/>monitor uncertainty and returns in the banking sector and foresee periods of stress<br/>in this industry. Our results may be of great interest to those seeking to estimate the<br/>banking sector’s sensitivity to uncertainty, volatility, and risk. |
| 520 ## - RESUMEN, ETC. |
|---|
| Nota de sumario, etc. |
Este trabajo presenta la estructura temporal de un índice de volatilidad para la industria<br/>bancaria española (SBVX). El índice se calcula a partir de la volatilidad implícita de cada<br/>uno de los bancos y de la prima de riesgo de correlación del mercado. Empleando<br/>cotizaciones diarias desde 2015 hasta 2021, se muestra una relación signifi cativamente<br/>mayor entre el índice de volatilidad SBVX y el rendimiento de las acciones bancarias<br/>que entre estas últimas y el VIBEX (índice de volatilidad del mercado), especialmente<br/>cuando los rendimientos bancarios son negativos. En concreto, los resultados obtenidos<br/>recomiendan utilizar el SBVX a un año como indicador de incertidumbre del sector<br/>bancario español, en lugar del VIBEX. Por otro lado, cambios en el VIBEX y el SBVX se<br/>relacionan de manera similar con los rendimientos bancarios cuando estos son positivos.<br/>Ello se alinea con una hipótesis, ya mencionada en la literatura, que argumenta que<br/>una caída en la volatilidad global (incertidumbre) afecta positivamente al desempeño<br/>de las empresas y mejora las proyecciones sobre el valor de las entidades bancarias.<br/>Adicionalmente, los resultados obtenidos aconsejan usar el índice de volatilidad SBVX<br/>a un mes para prever la volatilidad mensual de los retornos bancarios. Este documento<br/>proporciona evidencia empírica a favor del uso de medidas idiosincrásicas de volatilidad<br/>en combinación con medidas de incertidumbre global (VIBEX) para monitorear y prever<br/>el desempeño del precio de las acciones de los bancos. En particular, se aconseja el uso<br/>ponderado de tres variables para estudiar la evolución del rendimiento de las acciones<br/>bancarias: la estructura temporal del índice SBVX, el VIBEX a corto plazo y la prima<br/>de riesgo de correlación de mercado. El uso combinado de estas tres herramientas<br/>permitiría, además, prever períodos de estrés en esta industria. Los resultados empíricos<br/>aportados en este trabajo contribuyen a las líneas de investigación que estudian la<br/>dinámica del precio de las acciones bancarias en el mercado secundario y su sensibilidad<br/>a cambios en la incertidumbre, la volatilidad y el riesgo (idiosincrásico y global). Por<br/>último, la metodología implementada permite calcular un índice de volatilidad para<br/>carteras arbitrarias (no negociadas), lo que supone una contribución al estudio y a la<br/>elaboración de medidas de riesgo no estándar. |
| 650 #4 - PUNTO DE ACCESO ADICIONAL DE MATERIA - TÉRMINO DE MATERIA |
|---|
| Término de materia o nombre geográfico como elemento inicial |
VOLATILIDAD FINANCIERA |
| 9 (RLIN) |
52231 |
| 650 #4 - PUNTO DE ACCESO ADICIONAL DE MATERIA - TÉRMINO DE MATERIA |
|---|
| Término de materia o nombre geográfico como elemento inicial |
BANCO DE ESPAÑA |
| 9 (RLIN) |
32267 |
| 856 ## - ACCESO ELECTRÓNICO |
|---|
| Identificador uniforme del recurso URI |
https://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosTrabajo/21/Files/dt2128e.pdf |
| 942 ## - ELEMENTOS KOHA |
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| Koha tipo de item |
Recursos electrónicos |