Leiva-León, Danilo
Endogenous time variation in vector autoregressions electrónico / Danilo Leiva-Leon and Luis Uzeda .-- Madrid : Banco de España , 2021
.--82 p .-- ( Banco de España. Documentos de trabajo ; ,2108 ).
Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre : OL 1802
We introduce a new class of time-varying parameter vector autoregressions (TVP-VARs)
where the identifi ed structural innovations are allowed to infl uence the dynamics of the
coeffi cients in these models. An estimation algorithm and a parametrization conducive
to model comparison are also provided. We apply our framework to the US economy.
Scenario analysis suggests that, once accounting for the infl uence of structural shocks
on the autoregressive coeffi cients, the effects of monetary policy on economic activity
are larger and more persistent than in an otherwise standard TVP-VAR. Our results
also indicate that cost-push shocks play a prominent role in understanding historical
changes in infl ation-gap persistence. Este artículo introduce una nueva clase de modelos de vectores autorregresivos con
parámetros cambiantes en el tiempo (TVP-VAR). En los modelos propuestos, se permite
que las innovaciones estructurales puedan infl uir en la dinámica de sus coefi cientes.
También se proporciona un algoritmo de estimación y una parametrización conducente a
la comparación de modelos. Este nuevo marco econométrico es aplicado a la economía
estadounidense. Un análisis de escenarios sugiere que, una vez que se tiene en cuenta
la infl uencia de las innovaciones estructurales en los coefi cientes autorregresivos,
los efectos de la política monetaria sobre la actividad económica son mayores y más
persistentes que en un TVP-VAR estándar. Resultados adicionales sugieren que las
innovaciones que impulsan los costos desempeñan un papel destacado en los cambios
históricos en la persistencia de la brecha de inflación
POLITICA MONETARIA
ANÁLISIS DE REGRESIÓN
Uzeda, Luis
Endogenous time variation in vector autoregressions electrónico / Danilo Leiva-Leon and Luis Uzeda .-- Madrid : Banco de España , 2021
.--82 p .-- ( Banco de España. Documentos de trabajo ; ,2108 ).
Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre : OL 1802
We introduce a new class of time-varying parameter vector autoregressions (TVP-VARs)
where the identifi ed structural innovations are allowed to infl uence the dynamics of the
coeffi cients in these models. An estimation algorithm and a parametrization conducive
to model comparison are also provided. We apply our framework to the US economy.
Scenario analysis suggests that, once accounting for the infl uence of structural shocks
on the autoregressive coeffi cients, the effects of monetary policy on economic activity
are larger and more persistent than in an otherwise standard TVP-VAR. Our results
also indicate that cost-push shocks play a prominent role in understanding historical
changes in infl ation-gap persistence. Este artículo introduce una nueva clase de modelos de vectores autorregresivos con
parámetros cambiantes en el tiempo (TVP-VAR). En los modelos propuestos, se permite
que las innovaciones estructurales puedan infl uir en la dinámica de sus coefi cientes.
También se proporciona un algoritmo de estimación y una parametrización conducente a
la comparación de modelos. Este nuevo marco econométrico es aplicado a la economía
estadounidense. Un análisis de escenarios sugiere que, una vez que se tiene en cuenta
la infl uencia de las innovaciones estructurales en los coefi cientes autorregresivos,
los efectos de la política monetaria sobre la actividad económica son mayores y más
persistentes que en un TVP-VAR estándar. Resultados adicionales sugieren que las
innovaciones que impulsan los costos desempeñan un papel destacado en los cambios
históricos en la persistencia de la brecha de inflación
POLITICA MONETARIA
ANÁLISIS DE REGRESIÓN
Uzeda, Luis