Resumen.

Bibliografía.

The EU’s SURE programme provided loans to member states to fund public spending on unemployment schemes during the COVID-19 crisis. Funds were raised through securities issued on capital
markets and disbursed as bilateral loans. This paper examines the interest savings from loans for Belgium, Spain, Portugal, and Italy using a Debt Sustainability Analysis tool extended to account for
different types of debt. Results show signifcant interest savings under the SURE programme, with
potential for even greater savings during periods of market stress.

El programa SURE de la UE concedió préstamos a los Estados miembros para financiar el gasto público en planes de desempleo durante la crisis de COVID-19. Los fondos se obtuvieron mediante valores emitidos en los mercados de capitales y se desembolsaron en forma de préstamos bilaterales. En
este papel se examina el ahorro en los pagos de intereses de los préstamos para Bélgica, España, Portugal e Italia utilizando una herramienta de Análisis de la Sostenibilidad de la Deuda ampliada para
tener en cuenta diferentes tipos de deuda. Los resultados muestran un importante ahorro de intereses
en el marco del programa SURE, con un potencial de ahorro aún mayor en periodos de tensión en los
mercados.