Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre : OL 1810

Using an estimated life-cycle model, we quantify the role of heterogeneity in wealth
returns for the response of income to marginal tax changes. In our economy, agents who
are suffi ciently productive can obtain higher returns by choosing to be entrepreneurs.
Return heterogeneity amplifi es the responsiveness of total income to marginal tax
changes along the entire income distribution with the top 1 percent displaying the highest
elasticities. Return heterogeneity increases the incentives to invest for the richest, highreturn entrepreneurs, thus amplifying their income responses to marginal tax changes.
This reallocation of capital increases aggregate productivity, generating a larger boost
in equilibrium wages. This in turn strengthens the income response of the bottom 90
percent, but nevertheless, their response is smaller than at the top.

Este trabajo utiliza un modelo de ciclo de vida para cuantifi car el rol de la heterogeneidad
en los rendimientos de las inversiones en la respuesta económica de unos cambios
impositivos marginales. En este modelo, los agentes que son sufi cientemente productivos
pueden obtener rendimientos más altos si eligen ser empresarios. La heterogeneidad en
los rendimientos amplifi ca la respuesta de los ingresos totales a los cambios impositivos
marginales sobre toda la distribución del ingreso. El 1 % más rico muestra las
elasticidades más altas. La heterogeneidad de retorno aumenta los incentivos a invertir
para los empresarios más ricos y de alto rendimiento, amplifi cando así sus respuestas
de ingresos a los cambios del impuesto marginal. Esta reasignación de capital aumenta
la productividad agregada, generando un mayor impulso en los salarios de equilibrio.
Esto, a su vez, fortalece la respuesta del ingreso del 90 % más pobre, pero, sin embargo,
su respuesta es menor que en la parte superior de la distribución.