Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre : OL 1805

We document systematic and signicant time variation in US lifecycle nondurable
consumption profi les. Consumption profi les have consistently become fl atter:
intergenerational differences in consumption across age groups have decreased over
time. Pooling data across different periods to identify lifecycle profi les and failing to
account for unobserved heterogeneity masks relevant time variations and may articially
generate hump-shaped consumption age profi les. The main driver behind lifecycle
consumption variations are lifecycle income changes, which display similar fl attening.
Employing a lifecycle model we show changes in income are suffi cient to match the
movements in consumption.

Documentamos la variación sistemática y significativa de los perfiles de consumo por edad
durante las últimas décadas. Los perfiles de consumo se han vuelto sistemáticamente
más planos: las diferencias intergeneracionales en el consumo han disminuido con
el tiempo. La agrupación de datos de diferentes períodos para identificar perfiles de
consumo en el ciclo de vida, y no tener en cuenta la heterogeneidad no observada,
enmascara variaciones temporales relevantes y puede generar artificialmente perfiles
de consumo de forma U-inversa. El impulsor principal detrás de las variaciones del
consumo en el ciclo de vida son los cambios en los ingresos, que también muestran un
aplanamiento similar. Empleando un modelo teórico de ciclo de vida, mostramos que los
cambios en los ingresos en el ciclo de vida son suficientes para explicar los movimientos
en el consumo.