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Resumen.

Bibliografía

El artículo presenta un modelo de Análisis de Comparabilidad de operaciones crediticias basado en: comparables externos obtenidos de bases de datos comerciales; relación directa entre tipos de interés y riesgo crediticio según ratings, y aplicación de la edición 2022 de «OECD Transfer Pricing Guidelines for Multinational Enterprises and Tax Administrations» (TPG). A fin de facilitar la presentación y explicación del modelo, esto se realiza utilizando datos de información de un caso real que por suerte presenta muchas de las peculiaridades, encrucijadas, disponibilidad de información y datos, y aplicación de criterio experto (judgement) que
han de afrontarse, así como la falta de claridad y aparentes criterios contradictorios que a veces presentan las TPG.
Supuesto que las bases indicadas inicialmente están firmemente establecidas, el modelo puede aplicarse utilizando una hoja de cálculo electrónico estándar, sin necesidad de acudir a complejas y sofisticadas técnicas, como se aprecia en el artículo. Las incómodas tareas de depuración de la selección de comparables, aplicación de factores de comparabilidad cualitativos y estimación del intervalo de valores más fiables se resuelven mediante técnicas complementarias como el criterio de aceptación-exclusión, segmentación y/o agregación de clases y categorías y graduación numérica de factores cualitativos inspiradas en el AHP. El modelo realiza de manera ordenada y sistemática los pasos sucesivos de caracterización de la operación examinada y selección de posibles comparables, obteniendo una muestra según calificación crediticia. Finalmente, se establecen rangos de valores razonablemente más probables, alcanzando una conclusión fundada sobre la adecuación a Valor Normal de
Mercado (VNM) del interés de la operación examinada.

The article presents a model of Comparability Analysis for credit transactions rooted on these pillars: external comparables obtained from commercial databases; direct relationship between established interest rates and credit risk ratings of the transactions, application of 2022 edition of «OECD Transfer Pricing Guidelines for Multinational Enterprises and Tax Administrations» (TPG, hereafter). In order to ease the presentation and explanation of the model it is performed using data and
information obtained from an actual case that fortunately displays most of the peculiarities, crossroads, information and data availability, and judgement situations to be solved, as well as lacks of clarity and seemingly contradictory criteria of TPG.
Subject to the availability of the set of pillars, the Model may be applied with the support of a standard electronic worksheet, with no need of complex and sophisticated techniques as evidenced in the article. Awkward issues as comparables selection refining, evaluation of qualitative comparability factors and estimation of the most reliable interval of values are dealt using complementary techniques and tools like acceptation-rejection criteria, segmentation and/or aggregation of categories and classes, and AHP inspired numeric graduation of qualitative factors. This model addresses orderly and systematically the successive steps of characterization of the controlled transaction, selection of potential comparable transactions, so achieving a sample according to risk ratings. The final step sets reliable value ranges, and obtains a justified conclusion on the adequacy of the interest of the controlled transaction to Arm’s Length Principle.