Resumen.

Bibliografía.

According to the Second Generation of Theories of Fiscal Federalism, if subcentral governments can increase the level of spending without taking responsibility for the cost due to the existence of a soft budget constraint, incentives are created for financially irresponsible behavior. Since 2012, the central government in Spain has created various funds with the aim of improving the liquidity of the Autonomous Communities, but their design has meant that the latter can obtain resources at little cost. This paper tests the hypothesis under which the regions that have received more extraordinary liquidity funds have had a less prudent fiscal behavior, finding no evidence of it. The level of unemployment, the financial insufficiency and the electoral cycle of the budget are the determining factor in explaining greater non-compliance with deficit and debt targets and higher deficit and debt growth rates.

Según la Segunda Generación de Teorías del Federalismo Fiscal, si los gobiernos subcentrales pueden aumentar el nivel de gasto sin responsabilizarse del coste debido a la existencia de una restricción presupuestaria blanda, se crean incentivos para un comportamiento financieramente irresponsable Desde 2012, el Gobierno central en España ha creado varios fondos con el objetivo de mejorar la liquidez de las Comunidades Autónomas, pero su diseño ha hecho que éstas puedan obtener recursos a bajo coste. Este trabajo pone a prueba la hipótesis bajo la cual las regiones que han recibido más fondos extraordinarios de liquidez han tenido un comportamiento fiscal menos prudente, no encontrando evidencia de ello. El nivel de desempleo, la insuficiencia financiera y el ciclo electoral del presupuesto son los factores determinantes para explicar el mayor incumplimiento de los objetivos de déficit y deuda y las mayores tasas de crecimiento de la deuda y del déficit.