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Resumen.

Bibliografía.

Este artículo investiga empíricamente los efectos heterogéneos de varias políticas públicas (sanidad, educación, pensiones) sobre el déficit público cuando comenzó a cuestionarse la sostenibilidad fiscal de las economías de la UE. La investigación se basa en una muestra de la UE-28 durante el período 1995-2015. El análisis empírico se lleva a cabo dentro del marco econométrico de paneles heterogéneos con dependencia transversal, utilizando el enfoque de efectos comunes correlacionados (CCE). Según los principales resultados obtenidos, los diferentes efectos de las políticas públicas entre el grupo de economías europeas desarrolladas y emergentes son evidentes pero no relevantes. El impacto sobre el déficit público de los diferentes países es heterogéneo, con diferentes magnitudes según se varíe el gasto en pensiones, sanidad o educación. Debido al envejecimiento de la población, el gasto en pensiones es el que más influye y con más frecuencia sobre el crecimiento del déficit público, seguido de los gastos educativos. Todo ello nos lleva a concluir que los responsables de política económica se enfrentan a un trade-off relacionado con la ratio entre la población joven y la envejecida y que están fundamentalmente orientados hacia esta última (ya que son votantes).