Guirola, Luis M.
Does political polarization affect economic expectations? evidence from three decades of cabinet shifts in Europe electrónico / Luis M. Guirola .-- Madrid : Banco de España , 2021
.--34 p .-- ( Banco de España. Documentos de trabajo ; ,2133 ).
Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre : OL 1833
Polarization can have economic effects if the hostility between political camps (i.e.,
affective polarization) shapes economic expectations. This paper shows that, in
polarized contexts, agents disagree more over their expectations, and that partisan
hostility – rather than differences in individual economic circumstances or beliefs about
government policies – drives this disagreement.
The causal impact of partisanship is identied from the discontinuity created by shifts in
Prime Ministers’ cabinet. The study of 134 shifts between 1993 and 2019 in 27 European
countries reveals that left and right supporters with identical circumstances and
information sets update their expectations in opposite directions, evidencing a partisan
bias. Its size ranges from 1.5 to 0 standard deviations across these cabinet shifts. The
polarization of parties – measured by their left-right positions or their cooperation within
coalitions – explains half this variation, and adverse economic conditions amplify it.
The analysis points to affective polarization (rather than disagreements over the likely
effects of government policy) as the driver of partisan bias. Partisan bias extends to
variables unaffected by future policy and, even when parties have similar economic
positions, bias increases with polarization on non-economic dimensions. Overall, these
fi ndings suggest that political confl icts originally unrelated to economic matters could
affect household behavior and policy debates and extend to the economic sphere La polarización política puede tener un impacto sobre la economía si la hostilidad
entre campos políticos (la llamada «polarización afectiva») moldea las expectativas
económicas. Este trabajo muestra que, cuanto mayor es la polarización política, mayor
es el desacuerdo en las expectativas de los agentes, y que su fuente está en la hostilidad
partidista —y no en diferencias en las circunstancias económicas o en opiniones sobre
las políticas económicas— de los agentes.
Se identifica el efecto causal del partidismo sobre las expectativas por la discontinuidad
generada por los cambios de Gobierno. El estudio de 134 cambios de Gobierno en
27 países europeos desde 1993 revela que ciudadanos con circunstancias y conjuntos
de información idénticos actualizaron sus expectativas asimétricamente según si
simpatizaban con la izquierda o con la derecha.
Esta asimetría pone en evidencia un sesgo partidista en las expectativas cuyo tamaño
varía entre 1,5 y 0 desviaciones típicas. La mitad de esta varianza se explica por la
polarización de los partidos políticos —medida por su posición en el eje izquierdaderecha o por su colaboración en coaliciones—, y su intensidad es mayor en situaciones
económicas adversas.
Asimismo, los resultados sugieren que es la polarización afectiva —antes que las
diferencias de opinión sobre las políticas del Gobierno— la que altera las expectativas. El
sesgo partidista se extiende a percepciones sobre variables que están fuera del control
del Gobierno, y la polarización de los partidos lo acentúa incluso cuando estos tienen
posiciones similares de política económica. En total, estos resultados sugieren que los
confl ictos políticos originalmente no relacionados con la economía podrían extenderse
a la esfera económica y afectar al comportamiento de los hogares y a los debates sobre
política económica.
EXPECTATIVAS RACIONALES
ECONOMIA
Does political polarization affect economic expectations? evidence from three decades of cabinet shifts in Europe electrónico / Luis M. Guirola .-- Madrid : Banco de España , 2021
.--34 p .-- ( Banco de España. Documentos de trabajo ; ,2133 ).
Disponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre : OL 1833
Polarization can have economic effects if the hostility between political camps (i.e.,
affective polarization) shapes economic expectations. This paper shows that, in
polarized contexts, agents disagree more over their expectations, and that partisan
hostility – rather than differences in individual economic circumstances or beliefs about
government policies – drives this disagreement.
The causal impact of partisanship is identied from the discontinuity created by shifts in
Prime Ministers’ cabinet. The study of 134 shifts between 1993 and 2019 in 27 European
countries reveals that left and right supporters with identical circumstances and
information sets update their expectations in opposite directions, evidencing a partisan
bias. Its size ranges from 1.5 to 0 standard deviations across these cabinet shifts. The
polarization of parties – measured by their left-right positions or their cooperation within
coalitions – explains half this variation, and adverse economic conditions amplify it.
The analysis points to affective polarization (rather than disagreements over the likely
effects of government policy) as the driver of partisan bias. Partisan bias extends to
variables unaffected by future policy and, even when parties have similar economic
positions, bias increases with polarization on non-economic dimensions. Overall, these
fi ndings suggest that political confl icts originally unrelated to economic matters could
affect household behavior and policy debates and extend to the economic sphere La polarización política puede tener un impacto sobre la economía si la hostilidad
entre campos políticos (la llamada «polarización afectiva») moldea las expectativas
económicas. Este trabajo muestra que, cuanto mayor es la polarización política, mayor
es el desacuerdo en las expectativas de los agentes, y que su fuente está en la hostilidad
partidista —y no en diferencias en las circunstancias económicas o en opiniones sobre
las políticas económicas— de los agentes.
Se identifica el efecto causal del partidismo sobre las expectativas por la discontinuidad
generada por los cambios de Gobierno. El estudio de 134 cambios de Gobierno en
27 países europeos desde 1993 revela que ciudadanos con circunstancias y conjuntos
de información idénticos actualizaron sus expectativas asimétricamente según si
simpatizaban con la izquierda o con la derecha.
Esta asimetría pone en evidencia un sesgo partidista en las expectativas cuyo tamaño
varía entre 1,5 y 0 desviaciones típicas. La mitad de esta varianza se explica por la
polarización de los partidos políticos —medida por su posición en el eje izquierdaderecha o por su colaboración en coaliciones—, y su intensidad es mayor en situaciones
económicas adversas.
Asimismo, los resultados sugieren que es la polarización afectiva —antes que las
diferencias de opinión sobre las políticas del Gobierno— la que altera las expectativas. El
sesgo partidista se extiende a percepciones sobre variables que están fuera del control
del Gobierno, y la polarización de los partidos lo acentúa incluso cuando estos tienen
posiciones similares de política económica. En total, estos resultados sugieren que los
confl ictos políticos originalmente no relacionados con la economía podrían extenderse
a la esfera económica y afectar al comportamiento de los hogares y a los debates sobre
política económica.
EXPECTATIVAS RACIONALES
ECONOMIA