000			02472nam a2200277 c 4500
999			_c147517 _d147517
003			ES-MaIEF
005			20230529190400.0
007			ta
008			190603s2021 sp a||||o||||o001 0 eng d
040			_aES-MaIEF _bspa _cES-MaIEF
100			_970611 _aIstrefi, Klodiana
245	1	0	_aFed communication on financial stability concerns and monetary policy decisions revelations from speeches _helectrónico _c Klodiana Istrefi, Florens Odendahl and Giulia Sestieri
260			_aMadrid _bBanco de España _c2021
300			_a49 p
490	0		_aBanco de España. Documentos de trabajo ; _v2110
500			_aDisponible en formato PDF en el repositorio de la Biblioteca del IEF con el nombre : OL 1804
520			_aThis paper studies the informational content of speeches of Fed offi cials, focusing on fi nancial stability, from 1997 to 2018. We construct indicators that measure the intensity and tone of this topic for both Governors and Fed presidents. When added to a standard forward-looking Taylor rule, a higher topic intensity or negative tone is associated with more monetary policy accommodation than implied by the state of the economy. Our results are mainly driven by the information in speeches of Fed presidents. We discuss several channels to rationalize this finding.
520			_aEste trabajo estudia el contenido de los discursos de los funcionarios de la Fed, poniendo el foco en la estabilidad financiera, desde 1997 hasta 2018. En él se desarrollan indicadores que miden tanto la intensidad como el tono de los discursos de los miembros de la Junta de Gobernadores y los distintos presidentes de la Fed regionales al hablar de este tema. Cuando estos indicadores se introducen en una regla de Taylor forward-looking, encontramos que una mayor intensidad del tema o un tono negativo del discurso se asocian con una política monetaria más acomodaticia que la que se derivaría del estado de la economía. Nuestros resultados de la regla de Taylor se basan principalmente en la información de los discursos de los presidentes de la Fed. Analizamos varios canales, que refrendan este resultado.
650		4	_aMONEDA _950225
650		4	_aSOSTENIBILIDAD FISCAL _965441
650		4	_aCOMUNICACION _940352
700			_967994 _aOdendahl, Florens
700			_970612 _aSestieri, Giulia
856			_uhttps://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/PublicacionesSeriadas/DocumentosTrabajo/21/Files/dt2110e.pdf
942			_cRE